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长春炒股配资 东海期货:关注缅甸复产时间 警惕3月锡价剧烈波动

发布日期:2024-07-27 08:18    点击次数:207

  2月份尽管锡市场供应扰动消退,但AI引发的热潮也给与电子产品关联度较大的锡行业带来了提振。在此背景下,国内外锡价双双走高。展望3月,传统的需求旺季逐步展开,锡市场又将如何演绎?

  对此,东海期货观点认为,3月锡市场关注的焦点在于缅甸矿山复产的情况,但对于供应恢复的担忧总体或对锡价施加偏空的影响。

  “当3月矿山能够如期复产的情况下,沪锡价格或将出现较大幅度回落,随后或在下游补库等因素的影响下企稳、反弹;若矿山未能在3月复产,矿端扰动仍制约空头打压价格,期价或维持震荡,但在消费淡季的拖累下,期价重心或出现下移。”东海期货研究员杜扬、贾利军进一步解释。

  具体分析来看,在镍矿供应端,尽管2023年缅甸佤邦的“禁采矿令”多次给锡价带来扰动,但复盘来看,锡矿实际供应却并没有出现明显的紧缺。“从炼厂的原料库存情况来看,目前仅少数炼厂出现紧张状况。”杜扬、贾利军介绍说,进一步展望3月份,虽然来自于缅甸的锡精矿进口量难以出现趋势性增加,但预计3月国产矿产量因假期结束和季节性转暖而有所反弹。

  且从缅甸矿山复产进度来看,矿山复产时间或在3至4月,正常供应至国内或在5月,因此,“在3、4月缅甸矿山复产前,矿端紧张恐难以传导至锡锭及下游端。”杜扬、贾利军认为,加之炼厂本身拥有锡锭隐性库存,且锡锭社会库存也居于高位,需警惕缅甸矿山复产带来锡价大幅下挫的风险。

  进一步从精炼锡供应看,东海期货提示,虽然3月的锡锭进口量仍然维持在年度相对低位,但春节期间停工放假的国内炼厂在元宵节后多数已恢复生产,预计3月国内锡锭产量将再度恢复至1.5万吨左右的高位水平。

  虽然供应端有增加的压力,但得益于AI热潮提振电子行业,锡需求也可能出现积极的表现。

  “在AI技术不断突破的情况下,本轮半导体销售周期仍在如火如荼地进行中,相关公司的股价不断创出新高,市场逐渐正向修复对本轮电子产品消费的预期,为锡价提供了低位反弹、重心震荡上移的动力。”杜扬、贾利军表示,而从光伏行业看,部分下游企业已经接到相应订单而需在春节前后进行赶工,预计3月光伏订单对焊料、锡锭的需求拉动较为明显,且可能强于电子产品对锡需求的作用。

  叠加锡化工需求受年末地产竣工影响而阶段性走强。总体来说,锡下游需求均会季节性走强。

  综上所述长春炒股配资,随着“金三银四”的逐步深入,锡市场或呈现供需双增的格局。因此,“除美元指数变化引发的共振走势外,锡产业链本身最大的不确定因素在于缅甸矿山在3月能否复产。”杜扬、贾利军认为,若3月矿山能如期复产,沪锡价格或将出现较大幅度回落,随后或在下游补库等因素的影响下企稳、反弹;若矿山未能在3月复产,期价或维持震荡,能够影响锡价走势的因素则可能集中在电子产品的消费预期上。